Koszty związane z procesem inwestycyjnym mogą powstać w związku z następującymi działaniami:
opracowanie biznesplanu
doradztwo prawne
Jaki jest standardowy poziom podziału udziałów?
Nie istnieje coś takiego jak standardowy poziom podziału udziałów. To, kto ile udziałów obejmie w przedsięwzięciu zależy od wielu czynników, do których możemy zaliczyć między innymi:
poziom rozwoju biznesu na etapie dokonywania inwestycji
strategię inwestycyjną funduszu, czy anioła biznesu w zakresie polityki udziałowej
zdolności negocjacyjne pomysłodawców projektu
Bardzo częstą praktyką jest sytuacja, że w projektach typu start-up, czy seed capital inwestor w swojej strategii zakłada, że będzie posiadał pakiet kontrolny.
Jak przebiega typowy proces inwestycyjny?
Przebieg typowego procesu inwestycyjnego
Nawiązanie kontaktu z inwestorem
Pierwsze spotkanie i prezentacja koncepcji biznesu
Jeśli inwestor wstępnie zaakceptował projekt poprosi nas o dokonanie uszczegółowień i przygotowanie biznesplanu
Prezentacja biznesplanu przed Zarządem Funduszu lub Aniołem Biznesu
Jeśli kierujemy nasz pomysł do Funduszu to z reguły następuje jeszcze jedna prezentacja biznesplanu - przed Radą Nadzorczą Funduszu, lub Komitetem Inwestycyjnym
Jeśli nasz projekt przeszedł pozytywnie weryfikację i został wstępnie zaakceptowany następuje przygotowanie dokumentu zwanego term sheet (z reguły propozycje w nim zawarte wychodzą od inwestora). Dokument ten, nie będący jeszcze właściwą umową inwestycyjną, jest listą warunków, jakie gotowa jest zaakceptować sporządzająca go strona. Zawarte są w nim postanowienia dotyczące głównych warunków transakcji, jej struktury finansowej, roli inwestorów w organach spółki, raportowania i nadzoru właścicielskiego, zakończenia inwestycji, ochrony istotnych interesów stron transakcji.
Negocjacje warunków umowy inwestycyjnej
Podpisanie listu intencyjnego. List intencyjny (deklaracja intencji) stanowi potwierdzenie przez jedną lub każdą ze stron, dotychczas osiągniętych w toku rokowań rezultatów i deklaruje intencje kontynuowania negocjacji w celu zawarcia umowy, precyzując sprawy pozostałe do uzgodnienia oraz stanowisko autora.
Inwestor przeprowadza due diligence - wyczerpującą (fundamentalną) analizę przedsiębiorstwa i jego otoczenia z uwzględnieniem związanych z nim szans i ryzyk. Due diligence pozwala określić i ocenić ryzyko związane z działalnością zasilanego przedsiębiorstwa, ograniczyć ryzyko odstąpienia od inwestycji, pozwala zidentyfikować wszelkie wymogi ustawowe i umowne utrudniające transakcję (zezwolenia i zgody), zweryfikować udzielone gwarancje, ocenić koszty inwestycji. Due diligence stanowi podstawę dla negocjacji komercyjnych warunków transakcji.
Jeśli strony ostatecznie dojdą do porozumienia następuje podpisanie umowy inwestycyjnej zawierającej opis wynegocjowanych i zaakceptowanych postanowień.
Jeśli jako pomysłodawcy nie posiadamy firmy, następuje jej formalna rejestracja i objęcie udziałów w powstałej spółce przez inwestora i pomysłodawców projektu na warunkach uzgodnionych w umowie inwestycyjnej. Z reguły powstały podmiot przyjmuje formę Spółki Akcyjnej, lub Spółki z ograniczoną odpowiedzialnością. Zostaje wyłoniony Zarząd Spółki i Rada Nadzorcza.
Inwestor dokonuje przelewu pierwszej transzy kapitału. Z reguły kapitał nie jest od razu przelewany w całości, lecz transzami, które zostały określone w umowie inwestycyjnej.
Firma realizuje założone cele biznesowe.
Po ustalonym w umowie inwestycyjnej okresie czasu następuje wyjście inwestora z inwestycji poprzez zbycie udziałów. Wyjście może nastąpić na kilka sposobów:
poprzez emisję publiczną i wejście na giełdę papierów wartościowych
poprzez odsprzedaż udziałów inwestorowi branżowemu
poprzez transakcję MBO lub MBI
Możliwa jest sytuacja, w której część udziałów inwestora zostaje zbyta poprzez emisję publiczną, lub odsprzedaż do inwestora branżowego a część zostaje nabyta w ramach transakcji MBO lub MBI.
Ile trwa cały proces inwestycyjny?
Cały proces inwestycyjny od pierwszego spotkania pomysłodawcy z inwestorem do momentu podpisania umowy inwestycyjnej z reguły trwa kilka miesięcy.
Jak zabezpieczyć własność intelektualną (pomysł) na etapie prezentacji i negocjacji z inwestorem?
Dobrą praktyką w tym zakresie jest sporządzenie i podpisanie umowy o poufności powierzonych informacji.
